信息科技北斗导航高景气度持续荐股位置

信息科技：北斗导航高景气度持续 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键要素：

201 年进入了北斗产业化元年，北斗终端在军事和行业领域的推广应用将给相关的A股上市企业带来需求释放；同时以政府为主导的智慧城市建设已经正式开启，我们看好其中的智能交通、智慧医疗、数字城管等重点应用方向。考虑到当前估值反弹短期难以获得基本面的有利支撑，维持对软件行业“同步大市”的投资评级，建议关注智慧城市与北斗导航推动下的投资机会。

投资要点：

行业当前增速趋于平稳，但薪酬压力有望改善。行业收入增速持续下滑，企业当前扩张动力不足，后周期性现象明显。但随着基数效应减弱，企业盈利能力有望随着人力成本压力的减弱而获得改善。

北斗产业化主题下，军事和行业应用领域的上市企业值得重点关注。201 年作为北斗产业对业务服务器透明化元年，市场对北斗板块预期将逐恰逢中央关于打造新型主流媒体之新政出台之际。步兑现。考虑到行业的季节性特征，下半年军方和行业示范性应用订单有望集中出现，给相关领域内个股带来投资机会。

智慧城市建设带来行业发展新契机。201 年智慧城市建设刚刚开启，即获得了国家政策和资金的大力支持。

在各地争先打造样板城市和BT等融资模式频出的背景下，大规模项目涌现，使得据有资金技术优势的企业更为受益。建议关注智慧城市建设中确定性较强的智能交通、智慧医疗、数字城管等重点应用方向。

行业评级：同步大市。考虑到当前宏观经济的复苏不及预期，经济增长的结构性调整还将带来短期阵痛,估值反弹亦难获得基本面的支撑,同时市场面或将受到IPO开闸等中短期因素影响。但作为国家战略新兴产业的重要组成部分，软件行业长期发展仍然值得期待，给予行业“同步大市”投资评级。

风险提示：北斗应用推动力度低于预期；地方政府资金面紧缺，影响智慧城市建设进度。

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