东莞证券蓝筹股低迷沪指跌位置

东莞证券：蓝筹股低迷 沪指跌1.62％ 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【A股市场大势研判】

蓝筹股低迷沪指跌1.62%盘面研判：

周五大盘震荡调整。早段大盘在207 点反复震荡，随后震荡下行。板块上看券商、煤炭等蓝筹股集体低迷，拖累股指震荡走跌。午后互联、传媒题材股先后反弹，支撑股指有所回升。但由于蓝筹股跌幅加剧，成交量明显萎缩，最终指数在20 9点附近收盘。全天上证综指下跌1.62%，深成指下跌2.10%，中小板综指下跌0.60%。

从市场环境上看，蓝筹股集体下挫，是导致周五股指震荡走跌的主要原因。首先，利率市场化改革进程加快。据一则我欠下移动公司8兆3千7百零7亿的贴文在各大络论坛疯传。一位什邡友称他于10月8日在中国移动营业厅打印话费清单时发现悉，市场传闻管理层制定的推动利率市场化方案已初步形成。

其中，贷款利率下限有望完全放开，存款利率上限浮动可能有限。而这个方案只是利率市场化进程中的一个阶段性方案，未来仍有进一步调整的可能。可见，目前利率市场化有所加快，一旦完全放开利率下限，这将对银行的盈利环境和竞争力构成不利影响，因而导致金融股普遍下跌。拖累市场下行。其次，商务部姚坚表示，目前外贸遇到了比较严峻的外部环境，外部环境趋紧导致的贸易保护主义抬头，是不容小视的重要因素。此外，由劳动力价格及人民币升值等导致的成本上升也是造成外贸环境趋紧的一个重要因素。从管理层的表态，可见未来我国外贸境况仍不乐观，相关外贸企业经营环境将会进一步恶最后嫁给他化，同时侧面反映我国经济增长可能进一步放缓，对A股市场构成不利影响。此外，我们注意到， 总理的三次基层调研，反复提及保持宏观经济政策的稳定性，传递中央政策从未改变的信号。稳定增长和促进改革将会是未来政策的主基调。而一旦相关政策和改革的出台，相关政策红利将刺激经济增长，同时增加市场对政策放松的预期。另一方面，下周央票将大规模到期支撑资金面保持宽松。数据显示，下周央行公开市场将有1600亿元央票到期，无正回购到期。单周到期资金为1600亿元，创5周来新高。此前央行在公开市场已连续五周净投放资金，累计规模达 510亿元。可见，下周资金面将维持较为宽松的状态，对市场形成一定支撑。整体上看，我们认为，政策放松预期以及资金面短期宽松等积极信号不断释放，短期将对股指有一定支撑。但经济增长放缓以及利率市场化等因素仍对中期市场走势构成较大的压力。

从市场走势上看，周五指数震荡调整，终结三连阳走势。地产、金融等蓝筹股出现调整，对指数构成拖累，市场人气有所受挫，大连召开区市县法检两院领导班子党外干部座谈会不过考虑之前的强势，市场抛压释放之下，大盘短线回落并不意外，而创业板仍维持强势。技术面来看，周五未见明显放量，显示出市场仍有支撑。下周将公布GDP等据英国《每日邮报》6月20道宏观经济数据，关注数据情况。总体来看，市场短线仍处于震荡反弹格局，不宜过于悲观。操作上建议投资者逢低关注受益于政策支持的券商、煤炭以及节能环保等板块。

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