服装纺织儿童产业获市场关注荐股物业

服装纺织：儿童产业获市场关注 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■行业表现回顾。本周上证综指、深成指、沪深 00涨幅分别为 .28%、4. 9%、4.45%。纺织服装涨幅为1.16%，其中纺织制造上涨1.22%，品牌服饰上涨1.0 %。涨幅前三公司为百圆裤业（收购环球易购）、泰亚股份（臵入欢瑞世纪）、航民股份（页岩气概念），跌幅前三公司为凯撒股份（前期二股东减持）、三房巷、德棉股份。

■行业本周观点。上周上海孕婴童展引起资本市场关注，市场对早教、母婴用品关注度较去年大幅提升，除纺服类上市公司的影视、电商相关并购案以外，我们提醒投资者关注向儿童产业链转型的森马服饰，上周公告收购育翰上海70%股权，旗下有天才宝贝和小小地球两个知名儿童教育品牌，未来儿童产业链整合值得期待。行业观点上，我们认为2014年下半年零售需求明显复苏的概率不大，基本面依然维持底部震荡形式，但终端消费下行风险减小，维持行业“同步大市-A”评级。下半年结合细分行业复苏情况及主题热点，重点推荐的股票为：

探路者（具备互联平台思维）、森马服饰（童装产业全面布局）、富安娜（打造多品牌及大家居的“小宜家”模式）、美盛文化（整合文化产业链）。纺织制造板块，企业并购重组活跃，下半年可关注维科精华。

瑞穗实业银行（Mizuho Corporate Bank Ltd.）驻东京的高级外汇交易员Michiyoshi Kato称 ■行业股票组合。上周组合涨幅为-1%，超越行业指数-2.1个百分点，主要由于森马服饰跌幅较大。本周行业股票池不调整，分别为：探路者（20%）、森马服饰（ 0%）、罗莱家纺（25%）、富安娜（25%）。

■行业重要公司公告。A股上市公司：森马服饰（对外投资：收购育翰上海70%股权）；海澜之家（使用募集资金对子公司增资）；奥康国际（购买理财产品的进展）；华孚色纺（公开发行公司债券获批）；百圆裤业（股票交易异常波动）。海外上市公司：唯品会（股价超越百度成为最贵中国概念股）；ChristianDior（Dior品牌利润涨 8%，LVMH拖累集团利润下跌）；Columbia（上调全年预期）。

■重点公司跟踪。森马服饰调研，主要沟通收购育翰（上海）公司70%股权，旗下天才宝贝、小小地球、开心汉语灯情况，详见纪要。

■原材料数据：棉花： 28级现货周均价1717 元/吨（-0.24%）；CotlookA：81.15美分/磅（-2.29%）；化纤：粘胶短纤11810元/吨（-0.17%），粘胶长丝 47 0元/吨（+0%），氨纶40D47400元/吨（-0.84%），氨纶20D58000元/吨（-1.69%），涤纶DTY11400元/吨（+0.44%），FDY10900元/吨（+1.40%）。

■风险提示：1）终端零售继续放缓，企业Q2盈利不及预期；2）公司调整转型需时间验证