服装纺织催生行业龙头荐股

服装纺织：催生行业龙头 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业核心观点：

由于内需的低迷难以一蹴而就地改善，服装家纺业竞争日益激烈，行业核心问题未解决，订货会及去库存周期显示子行业业绩分化，短期难言行业拐点确立，但可以把握发展趋势向好的子行业。纺织制造行业受到棉花降价影响，短期业绩有两头挤压的风险，长期有望健康发展，同时外贸出口缓复苏，整体行业将保持平稳。整体上给予行业“同步大市”的评级。

投资要点：

服装家纺各子行业分化将会是今后一贯基调：重点关注子行业发展趋势向好的童装、户外运动行业。尤其看好童装产业的发展，据统计，未来几年我国童装产业年产值增长率可达25%- 0%，单独二孩政策出来后将出现的生育高峰是行业发展的坚实基础。适当关注复苏迹象相对明晰的家纺行业；回避前景不明的休闲服、男装、鞋类和高端服饰行业。

最终到底是与少女比肩而立。而生活在东北部的勃朗特 板块投资标的的选取有三大方向：

一是子行业向好的龙头企业；二是具备领先变革，积极拓展全渠道模式，以综合服务商战略开启崭新发展空间的优势企业；三是具备扩张基础，有望在行业并购整合热潮中收益的公司。

我们判断未来变革开拓、转型发展、整合扩张将是推升行业集中度，催生龙头企业的必然路径。综合以上几点投资主线，重点推荐森马服饰、探路者、富安娜，适当关注罗莱家纺。

纺织制造行业预计下半年基本保持平稳发展：行业增速可能较去年略有下滑。在国内外棉价差收窄的影响下，长期利好具备品牌优势、产品定位中高端，有较强获取订单能力的上市公司，但短期业绩可能承压。可适当关注鲁泰A。