半导体电子设备进入倒计时荐

因为胎儿听到后心率会加快 半导体、电子设备：CES2014进入倒计时 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

上周电子板块上涨2.88%，跑赢沪深 00指数 .4 %电子行业5日上涨2.88%，同期沪深 00下跌0.55%，跑赢沪深 00指数 .4 个百分点；同期创业板上涨4.52%，本周电子板块上涨幅度为TMT的4个子板块中第三。

行业基本面与上周调研情况更新CES2014进入倒计时：新品技术陆续释放，市场热情不断点燃。2014年CES（国际消费类电子产品展览会）还有不到两天的时间就将在拉斯维加斯国际会展中心正式拉开帷幕，虽然展览还未正式开始，但是无论制造商自身还是国外媒体已经释放出CES即将展示的新品及前沿技术，点燃了市场热情。从目前各来源整理的资讯来看，今年的CES展览将有以下几大热点：穿戴式设备、4K和曲屏电视、智能汽车、智能家居平台以及数码影像领域。穿戴式设备毋庸置疑将成为本届CES最大亮点，智能手表、腕带及头戴式显示器将一一亮相；4K和曲屏电视成为 D电视之后又一市场热点，更加符合一般消费者的使用习惯及人体视体验舒适度，韩系厂商LG与三星均将展示最新产品；智能汽车方面奥迪引入安卓系统，整合谷歌地球图像和街景模式，兼具娱乐方面的扩展性，自动驾驶技术也将有望在奥迪、通用、宝马汽车中展示；LG、三星公司除了打造单独的智能化家居，更将推出智能管理平台作为智能家居的控制中枢，着力打造自身品牌的生态圈，抢夺智能家居的制高点，国内厂商也不遑多让，海尔公司的SmartCenter亦欲在此领域拓展影响力；数码影像领域将主推全画幅和高像素，NFC、WiFi等共享特性亦将逐渐从高端机型衍生至中低端入门机型，互联社交的属性凸显。具体分析请参考我们的《2014年美国CES展热点预测点评》报告。

三星公司加速投资西安：打造V-NAND生产中心。三星电子位于大陆西安的半导体工厂有望于2014年正式开始运转，情况备受各方关注。据称未来三星西安半导体工厂的生产重心，将放在 DV-NAND上，并且逐渐增加产量。由于 DV-NAND可以灵活使用现有的半导体生产设备，并可不断向上堆叠增加容量，兼具价格与市场竞争力，如与现有的21纳米NANDFlash相比，三星目前的24层 DV-NAND产品，读写速度快2倍、储存单位寿命高10倍，耗电量却减少50%。三星据传已成功研发出 6层 DV-NAND，性能足以媲美11纳米NANDFlash。根据三星早先公布的资料，西安半导体工厂的总投入为75亿美元，截至201 年第 季为止，追加了2.6兆韩元的投资，第4季预计也会追加8,000亿韩元。我们认为三星西安半导体厂的大力投资具有示范效应，对整个半导体行业的景气程度具有明显推动作用，同时看好相关配套设备及上游材料供应链和相关上市公司。

估值：PE（TTM）为4 .0 X，相对估值超过三年均值目前整个电子元器件板块2014年PE（TTM整体法）4 .0 X，相对沪深 00比值为5.05倍，超过三年均值（2009年至今均值为 . 0倍，2010年至今均值为 .61倍）。

观点及组合维持推荐组合：长盈精密、德赛电池、海康威视、三安光电、上海新阳。

行业信息动态（1）智能电视：NPDDisplaySearch预期，在2014年全球针对超高分辨率电视的价格均会持续下滑，大陆地区将来到97 美元，大陆以外的市场则在1,6 7美元左右。

（2）智能：宏达电公布201 年第4季财报，单季营收新台币428.9亿元顺利达标，但连续两季出现营业净损，单季营业净损为15.6亿元。

风险提示：

终端行业景气度不及预期