半导体电子设备大幕即将拉开关注未来物业

半导体、电子设备：CES大幕即将拉开关注未来科技产业发展趋势 荐21股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：本周是第一个交易周，创业板指数及电子指数表现耀眼，分别上涨4.52%和 .85%，同期沪深 00指数下跌0.55%，两极分化趋势明显。我们坚定看好的两大主线苹果及LED产业链成为领涨子行业。我们继续看好苹果产业链、LED、芯片国产化等主线投资机会。

最近几个月 首先，我们需要思考为什么新年伊始新兴行业在大盘萎靡不振背景下持续上涨，这说明了市场进一步坚定了对新兴行业未来投资前景的信心，调仓需求迫不及待。从基本面来看，电子与传媒、软件相比成长性明确，估值较低，有一大批具有较强国际竞争力、有望成长为国际巨头的优质企业。

三安光电、立讯精密、德赛电池等细分行业龙头企业未来几年的成长路径都非常清晰，并且有不断超预期可能，投资价值显著，自然能引发市场的追捧。

其次，关于买什么的问题，我们认为投资的主线不必动摇。14年电子主线为苹果链、led、芯片国产化，市场行情也将基本围绕着这些主线。首先，苹果再次崛起已经成为现实。从科技产业巨头创新力度来看，苹果仍然是引领电子行业发展的公司。根据媒体透露的消息来看，三星下一代旗舰s5亮点匮乏，比较大的创新就是跟随苹果加入了指纹识别功能。我们认为苹果在高端智能机夺回被三星抢占的市场份额是大概率事件。据科技站PhoneArena报道，日前多名富士康内部人士透漏，苹果在今年将发布两款iPhone新机，其中一款配备4.7英寸屏，而另一款则采用了5.7英寸巨屏。此外，这两款新iPhone还将加入一种“秘密的”生物识别技术，这意味着，它们可能会沿用iPhone5s的指纹扫描仪，或者将采用全新眼球扫描技术。此外，苹果将发布iWatch，引领可穿戴市场。在互联时代，苹果凭借平台优势和“软、硬、”三位一体的架构在大数据时代仍将称霸。

Led照明时代即将来看，从全球范围来看，led照明渗透率已经进入快速提升的黄进区域。价格快速下降到达甜蜜点和各国扶持政策不断出台推动全球LED市场快速增长，LEDinside预计2014年LED照明产值将达178亿美元，整体LED照明产品出货数量达1 .2亿只，较201 年成长68%。

LED产业正在进入快速增长期。从投资逻辑来说，进入长景气周期的上游芯片行业弹性较大，三安光电虽然已经大幅上涨，但我们认为其长期发展逻辑清晰，中下游拓展及宽禁带半导体有望带来新的成长动能，维持“强烈推荐”评级。此外，通过与中下游封装企业的沟通，德豪润达及华灿光电芯片品质已经有所提升，投资机会也值得高度关注。我们认为未来led芯片必然是寡头垄断的格局，除了三安外，谁将在芯片领域脱颖而出是14年led行业值得关注的重要议题。拥有优质渠道资源，受益照明市场放量的下游应用厂商也是led行业较好的投资标的。我们继续推荐14年业绩及估值双拐点的阳光照明，公司目前订单充裕，产能供不应求，不排除未来会切入沃尔玛等新的大客户。我们了解到公司目前已不满足于仅仅做一个国外大品牌的代工基地，未来要大力拓展自有渠道及品牌建设，收购兼并需求较强。公司今年将印度子公司减值损失计提后，明年轻装上阵，业绩弹性较大，14LED业务收入有望远超预期，投资机会值得高度重视。此外，我们本周调研了佛山照明，公司led收入占比快速提升，渠道优质，未来弹性较大，也值得高度关注。