服装纺织全球电商旺季开启荐股计划

服装纺织：全球电商旺季开启 荐7股 类别： 机构： 研究员：

希望能起到推心置腹作用 [摘要]

“双十一”当日全总销售额同比增长4 .5%，线上渠道爆发持续。1）根据星图数据统计，今年全20家主要B2C电商平台总销售额达25 9.7亿元，共产生包裹1 .8亿个。

增速方面，2017年总销售额增长4 .5%，在大基数基础上与去年44.0%的增速持平，延续爆发增长趋势。2）天猫总交易额增长 9.4%超预期。阿里巴巴数据显示，天猫双11全球狂欢节总交易额达1682亿元，移动端成交占比90%，覆盖超过220个国家和地区。

交易额增速较16年提升7.0pct，线上渠道品牌化趋势进一步延伸。 ）京东及苏宁平台增长迅速。京东11月1日至11日举行的全球好物节交易额达到1271亿元，其中双十一当日交易额54 .7亿元，同比增长 5. %。苏宁易购当日交易额110.2亿元，同比增长51.8%。

电商渠道品牌化趋势加强，服装品类增长略低于全增速。从客单价来看，根据星图数据，2017年双十一全成交客单价为184元，同比提升11.2%，品牌化趋势明显。从品类来看，双十一服装企业整体同比增速约为20- 0%水平，本次天猫平台单店销售额前五名分别为苏宁易购、小米、荣耀、海尔及耐克，热点由服装销售转向、电器品类趋势明显，对服装品类增速有所影响。我们重点统计以下上市公司在天猫平台的成交情况：

1）龙头白马表现优异。海澜之家（成交额4.1亿元，同比增长 1.6%，超预期）：公司积极调整电商销售策略，双十一交易额已达到16年全年线上销售的48%，位列男装首位。

公司8月底与天猫新零售签署战略合作协议，11月9日发行可转债 0亿元投资完善电商仓储及智能物流体系建设，看好公司电商渠道再添增长动力。森马服饰（成交额8.2亿，同比增长26%，符合预期）其中童装和休闲服均超 亿元。四季度延续大力清库存注重电商发展，预计全年电商50%+以上的增速，占收入比近 0%。

2）女装品牌发展迅猛。太平鸟（成交额8.1亿元，同比增长 1.4%，符合预期）：公司持续发力电商销售，主品牌女装销售突破2.1亿元，居女装类目第6；少女品牌乐町也突破1.6亿，居女装类目第8；主品牌男装销售额达 . 亿元，排男装类目第4；Minipeace和MaterialGirl销售分别为0.72亿元和0. 7亿元。公司持续推进新零售，与阿里推动2020年线上线下“双百亿”的战略合作协议。安正时尚（成交额0.58亿元，同比增长 14%，超预期）：16年以来公司调整成效显著，线上线下均快速增长，主品牌玖姿同比增长 78%。

）童装龙头地位稳固。森马服饰旗下巴拉巴拉 .2亿稳坐童装第一，同比增长 9%。海澜之家拟投资的英氏婴童排名位列品类第四名，安奈儿位列第五名。

4）箱包家纺线上渠道对整体增长贡献明显。罗莱生活（成交额2.6亿元，同比增长2 .8%，符合预期）：公司持续推进线上营销，LOVO品牌力进一步提升，家纺领域维持6连冠。

富安娜：合计成交额超2亿元，同比增长22%以上，线上品牌切入性价比消费群体。开润股份：自主品牌双11超预期实现超7000万元销售额，约是去年2200万的 倍，问鼎箱包类目第一，超预期。公司未来随小米 年1000家线下店计划，将自主品牌爆款之势延续到线下，且B2B代工签约名创优品和易严选也将逐渐释放订单，持续高增长确定性强。

5）电商生态服务及代运营企业享受品牌化红利。跨境通拟并购标的优壹电商代运营的六大品类逾20品牌双十一全销售总额破五亿元，单日成交额已超去年营业收入的25%。

其中达能品牌再度卫冕奶粉销量冠军，丝塔芙双十一交易额同比增长超100%，公司补充披露17年半年报，预计优壹全年业绩有望大超市场预期。歌力思旗下百秋电商运营的ELLE、kipling、delsey三大箱包品牌均进入品类前十名，潘多拉位列珠宝品类成交额首位。南极电商在内衣品类的优势基础上，全面推动新兴品类覆盖，家纺品类进入第7名。