有色金属有色金属行业评论周报埃及局势动荡哈

有色金属：有色金属行业 评论周报 埃及局势动荡可能短期推高金价 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

埃及局势动荡可能短期推高金价本周(截至2011年1月28日)国外基本金属价格受美联储重申QE2计划及维持现有低利率政策影响纷纷走高。本周引人注目的是埃及发生严重冲突，由于埃及地理位置重要，如果动荡加剧可能进一步推高金价。虽然短期内中国政府可能收紧流动性的措施给金属市场蒙上阴影，但我们认为，美国极有可能在今年仍维持接近于零的利率，这使得全球市场的流动性依然充裕。另外，目前市场已更多的关心美国经济复苏带来的金属需求增长，而春节后中国对金属的需求也将重新恢复。因此，我们预计春节后金属价格有望逐步上升。配合金属价格上涨以及通货膨胀上升的预期，我们预计有色金属公司股价在经过近期的调整后，春节后仍具有上升动力。我们对A股有色金属行业维持增持的评级，重点推荐株冶集团、东方钽业、驰宏锌锗、江西铜业和锡业股份。

支撑评级的要点LME基本金属价格全线收红，锡价大涨。本周LME基本金属价格除铅外表现都较好，其中锡价再创历史新高，收涨6.8%；铅价表现相对较为疲软，仅微涨0. %。本周伦敦金价相对上周下跌1.8%。

本周初受中国紧缩政策预期的影响，基本金属价格普遍承压走低；但在本周三美联储重申QE2计划及维持现有低利率政策不变后基本金属价格纷纷走高。

近期埃及发生严重冲突，由于埃及地理位置重要，如果紧张局势加剧，可能影响中东和北非的稳定，这使得投资者避险需求增加并在周末推高了黄金价格。

印尼停止派发新锡矿采矿证，同时称将可能严加管控因锡价过高而引起产量激增，这些因素引起市场对锡供应进一步趋紧的担忧，从而推高锡价。

中国农历春节即将到来，国内基本金属下游企业大多已提前完成备货，贸易商也陆续放假，因而本周现货市场交易趋于冷清。但冶炼厂依然平稳生产。

铅库存创15年来新高。本周LME基本金属库存增减不一。其中LME铅库存继续增加5.6%，创15年来新高，这可能是由于前期套保企业以现货交割的方式来平仓。此外铜的库存也停止下降转而上升4.4%。

钽矿、钨和锑价上升，总体交易人气较弱。本周国内稀有金属市场普遍受农历春节临近影响交易较为清淡。其中钽矿、钨和锑的供应较为紧张导致价格上升。

培养、发掘和支持优秀的互联技术人才 本周有色金属上市公司表现较弱，有色金属指数结束上周大跌，本周小幅下挫0. 2%，表现落后于大市，沪深 00指数上涨1.79%。本周涨幅居前的主要是铜类公司以及受益于锡价持续创新高的锡业股份；前期上涨幅度较大的与锗相关的公司表现落后。