有色金属有色金属行业评论周报春节后金属价

有色金属：有色金属行业 评论周报 春节后金属价格有望上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周(截至2011年1月14日)国外基本金属价格受美元走低影响出现回升。本周引人注目的是受河南等地限电影响国内钼精矿供应紧张，这推动钼价在稀有金属中领涨。

虽然中国政府收紧流动性的措施给金属市场蒙上阴影，但目前市场已更多的关心美国经济的增长带来的金属需求增长，另外，美国极有可能在今年仍维持接近于零的利率，这使得全球市场的流动性依然充裕。我们预计随着春节后需求的恢复，金属价格有望进一步上升。配合金属价格上涨以及通货膨胀上升的预期，我们预计有色金属公司股价在经过短期调整后，仍具有上升动力。我们对A股有色金属行业维持增持的评级，重点推荐株冶集团、东方钽业、驰宏锌锗和江西铜业。

支撑评级的要点LME基本金属价格除铝外全线上涨。本周LME大部分基本金属价格在美元走低带动下走强，其中镍价表现突出大涨6.9%；铝价则表现最弱下跌2.0%。本周伦敦金价相对上周基本没有变化。

本周葡萄牙国债顺利发行，使得市场对欧债危机的担忧缓解，美元相应回落，本周下跌了2.55%，从而提振了国际市场大宗商品价格。

本周镍价大涨主要是澳洲的洪灾导致煤炭运输中断，炼焦煤资源紧缺，致使镍铁生产厂家缺少原燃料，从而影响生产并推高了国际镍价，但值得注意的是镍矿的生产并未受到影响。

本周LME基本金属库存除铜以外基本上涨，其中LME铝库存大涨 .8%，锡库存也继续上涨 . %。

春节后在需求带动下金属价格有望进一步上涨。中国央行14日宣布从1月20日起上调存款准备金率0.5%，中国政府收紧流动性的措施给金属市场蒙上阴影。但我们认为，目前市场已更多的关心美国经济复苏带来的金属需求增长，另外，美国极有可能在今年仍维持接近于零的利率，这使得全球市场的流动性依然充裕。我们预计随着春节后需求的恢复，金属价格有望进一步上升。

限电推升钼价。受河南等地限电影响国内钼精矿供应紧张，这推动氧化钼在稀有金属价格中领涨，由于下游需求在春节后将逐步增加，我们预期钼价将进一步上升。而由于西南地区冻雨仍在持续，我们预计锰价有继续上升动力。

本周有色金属上市公司表现不佳，有色金属指数大跌7.47%，表现落后于大市，沪深 00指数下挫2. 6%。

Chloé将邀请大家在上参与活动的筹备过程 本周涨幅居前的主要是可能大比例送股的公司，而前期涨幅较大的铜类公司则大幅回调。