农药化肥钾肥行业大合同长时间利好国内钾肥企公开

农药化肥：钾肥行业 大合同长期利好国内钾肥企业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

日前，BPC公司宣布与中国的钾肥进口商——中化和中农达成了新年度的钾肥购销合同：（1）供货期限为2011年1月1 日至2011年6月 0日；（2）供应量为60万吨，包括12万吨的（相互）选择量；（ ）供货价格为中国到港价（CFR）400美元/吨。

此次合同CFR为400美元/吨，基本符合市场预期，相比2010年合同价CFR上涨50美元/吨，涨幅为14%。另外，此次签订的氯化钾进口合同中，定价机制从之前的一年一次改成半年一次，下半年合同价格将根据市场行情再议。

在目前的汇率水平下，400美元/吨的CFR价格对应港口氯化钾价格约 050元/吨，高于目前国内2800～2900元/吨的市场报价。由于我国钾资源相对缺乏，钾肥对外依存度较高，每年都要依靠进口满足国内市场的需求，国内钾肥价格受进口钾肥价格影响较大，因此国内钾肥价格向 050元/吨的进口合同价靠拢的预期强烈。另外，在当前国际钾肥价格上涨预期增强的背景下，每半年一次定价的机制将使国内钾肥价格更加贴近国际市场，对国内钾肥价格的提升起到促进作用。

随着春耕旺季的到来，如果今春没有出现2010年那样的异常天气，包括钾肥在内的化肥需求将得到恢复，我们认为国内钾肥市场量价齐升的概率较大，看好钾肥行业。

相关上市公司钾肥相干上市公司主要有盐湖钾肥（000792，将吸收合并盐湖团体）、冠农股份（600251）、中信国安（0008 9）。