申万宏源招兵买马公开

申万宏源：招兵买马 -0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要内容：

人力资源服务业是现代服务业的重要组成部分：（1）长期而言，近年来人口红利逐步消失，劳动力成本上升，各国劳动力短缺程度加剧，20 0年中国的劳动力缺口预计将到达 %左右；（2）中短期来看，供给侧改革过程将会有隐性失业转变成为显性失业的压力，人力资源管理将有效解决就业结构问题；（ ）近年来资本市场对于人力资源产业融资及并购的青睐程度不断提高，2014年6月至2015年7月，人力资源领域并购事件高达 8起，创历年之最；（4）产业链整合不断，新的商业模式也为人力资源产业发展注入新活力，截止2015年12月 1日，人力资源行业创业公司数量占据企业服务创业公司数量的 0%，2014年与201 年数据分别仅为21%和16%；（5）政策方面，自2007年国务院印发《关于加快服务业的若干意见》首次将人力资源服务业写入国务院文件后，中国人力资源服务业进入快速成长期。根据OECD组织2011年的数据，我国的人力资源服务业产值仅是韩国的17%，日本的8%、美国的6%。

人力资源服务业产业链分析：（1）人力资源服务业管理过程：招聘员工——对员工进行测评——办理入职手续——员工正式工作中的薪酬福利、培训等——员工离开公司办理转职服务或者退休等各个环节，衍生出产业链：猎头、人力资源外包、人力资源咨询、灵活用工、招聘、人力资源信息软件和转职服务等。（2）通过比较分析各子行业所处的发展阶段，人力资源软件及人力资源咨询处于由导入期向成长期过渡阶段，猎头服务处于成长期，招聘及人力资源资源外包正处于由成长期向成熟期过渡阶段，未来人力资源软件、人力资源咨询、招聘、猎头及人力资源外包行业的机会较多。

人力资源服务业未来年间复合增速将达到17%，市场规模 000亿：从细分子行业市场规模来看，人力资源外包行业市场规模最大。人力资源外包、猎头、人事代理与传统派遣、人力资源培训、招聘、软件外包年年均复合增长率分别为1 %、 9%、10%、28%、 6%、15%；预计上述子行业年复合增速将到达1 %、20%、9%、15%、17%、15%；预测上述子行业未来2019年市场规模1000、750、570、 00、200、80亿元。

人力资源服务业受益上市公司梳理：（1）海外人力资源龙头公司市值可超千亿。平均市值排名靠前的是人力资源外包行业及招聘行业。（2）新三板：自年间，选择在新三板上市的人力资源服务企业高达15家，例如外包（点米科技、搜才人力、出发点人力、前程人力、杰艾人力）；软件（宏景软件、万古科技；招聘的有测聘和万泉河、恒拓开源）；管理培训（和君商学）；派遣（联通人力和蓝海股份）；综合服务（智通人才）。（4）中概股主要是招聘类公司，有智联招聘、前程无忧、58同城。其中智联招聘近日来收到私有化要约（ ）A股：招聘（科锐国际）；测评（汇冠股分）；外包（兰生股分（东浩兰生集团旗下唯一的上市平台，团体3大业务：外贸、人力资源和会展经济）；灵活用工（鞍重股分）；软件（久远银海、用友络、奥飞动漫、汉得信息、东华软件、东软集团和易联众）。