湘财证券消费者信心继续回落消费趋缓或将影吗

全是她自己设计的。包装篮是她专门在龙坞村一户人家定制的。 湘财证券：消费者信心继续回落 消费趋缓或将影响复苏 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2010年7月27日世界大型企业联合会公布数据：

7月美国消费者信心指数为50.40，消费者信心现况指数为26.10，消费者信心预期指数为66.60。

主要观点：

q消费者对前景预期进一步下挫数据显示，美国世界大型企业联合会消费者信心指数7月50.40的水平为今年2月录得46.00以来的新低，同时也略低于先前市场的普遍预期。这已经是自6月以来连续第2个月消费者信心指数的回落。与此同时，消费者信心现况指数和预期指数亦连续2个月下降。

从季调后的数据来看，世界大型企业联合会消费者信心指数7月环比下降幅度要大于季调前水平。另外季调后的密歇根大学消费者信心指数也自6月开始逐月下降，这进一步验证了消费者对前景预期回落的趋势。我们认为影响美国消费者对未来预期的主要因素有两个：一是前期公布的美国6月就业数据不甚乐观，尤其是私营企业的雇佣情况。数据显示，6月美国季调后非农就业人数减少12.5万人，是自今年初以来的首次环比下降。季调后ADP私企就业人数6月仅增加1.3万人，远低于4、5两月的环比增加量；二是自购房税收优惠政策于4月底结束以来，美国房地产业重回颓势。季调后新屋营建许可和开工数自4月以来逐月减少，预示着建筑商对楼市未来前景信心不足。

q消费趋缓或将影响美国复苏进程据我们测算，美国消费者信心指数的变化领先美国个人消费支出和零售和食品服务销售额的变化个月。自6月开始的消费者信心的回落或将影响美国三季度的私人消费以及零售和食品服务销售额的表现。历史数据表明，个人消费支出占美国GDP的比例一直稳定在70%左右，消费的趋缓必将使美国复苏进程受到较大影响。

而在美国非农就业中，服务生产类工作岗位占到总体的80%强。未来零售和食品服务的增长趋缓将会影响相关企业的就业岗位，从而美国失业率的改善。