半导体电子设备预订迅猛超极呢

半导体、电子设备：iPhone5预订迅猛 超极本平板盛宴将临 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆板块观点本周，电子行业指数下跌6.8%，跑输大盘1.7个百分点，仅天津磁卡、深天马、劲胜股份等少数个股取得正收益。美国市场上，标普下得0.1%，费城半导体指数跑输大盘1.8个百分点，纳斯达克指数跑赢大盘0.1个点；台湾科技指数下跌0.5%，跑输大盘0.7个点。

行业整体景气仍无明显起色，8月北美半导体设备BB值进一步下滑至0.84，已连续5个月下滑。但、PC、电视等各终端市场均有亮点。苹果iPhone5预售和上市反应热烈，超市场预期。惠普发布 999元超级本，标志着OEM厂商结束试水，开始力推超级本。8月电视面板出货同环比均大增，并创单月新高，9月需求继续旺盛，带动电视面板价格连续上涨。

我们认为，只要宏观经济不继续恶化，行业景气度将维持缓慢好转：1）Win8将在10月推出，电脑行业将迎来换机小高峰；2）iPhone5、iPadmini、三星Note2等大量智能终端新产品的大规模备货有望持续至11月中旬，台积电28nm制程产能在四季度将基本满足需求，解决智能终端新产品的芯片短缺； ）中低端智能机虽然盈利压力较大，但联发科芯片需求屡超预期，出货量的高增长有望带来估值提升；4）国家政策开始显现作用，如：铁路、银行卡、物联、安防、LED等。我们建议继续把握三条投资主线：1）苹果、三星产业链；2）高清化、轻薄化趋势； ）银行卡、物联等政策相关。

本周我们继续推荐水晶光电、恒宝股份、远望谷、锦富新材和同方国芯。

◆行业动态半导体据传，三星拟将明年半导体支出从今年的 4亿美元砍半，如果传言属实，三星明年半导体资本支出将首次低于台积电。

点评：为争取苹果等大客户代工订单，三星在晶圆代工领域应该仍会扩大投入，而在DRAM、NANDFlash领域大幅缩减开支。台积电明年将分到苹果订单，此前也传出将资本开支从今年的8 亿美元增至100亿美元。

DRAMX统计，9月上旬NANDFlash现货价止跌反弹， 2GbMLC现货价攀高至2.2美元，上涨11%；合约价2.22美元，上涨1.8 %。

10月31日 集邦科技称，SSD价格滑落，刺激市场需求，加上Ultrabook带动，预期今年PC级SSD产值可望突破 0亿美元。

点评：尽管9月上旬NANDFlash价格出现反弹，但今年来跌幅已达40%左右，致使主流SSD硬盘价格跌至1美元/GB以下。此前东芝、三星、海力士拟通过减产Flash颗粒维持价格，但美光逆市扩产，打破价格联盟，东芝上周也不得不扩产并降价25%以夺回市场。后续Q4将迎来需求高峰，但价格可能难见上行，大容量纯SSD硬盘在Ultrabook上的较大规模应用，将刺激消费者换机需求。