有色金属基本金属价格普涨外强内弱格局明显呢

有色金属：基本金属价格普涨 外强内弱格局明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

行业表现：有色金属板块本周上涨 .98%(上证指数 .50%,深证成指5.29%，沪深 00涨4. 7%)，表现稍弱于大盘。板块内部，非金属新材料类、黄金类、小金属类个股表现较好，金属新材料类、磁性材料类个股表现相对较弱。当前有色金属的基本面改善情况尚不确定，需要边走边看。而流动性的缓解则有助于对有色金属板块估值形成支撑。

预计短期内，有色板块将以震荡走势为主。

基本金属外强内弱：上周LME金属价格指数连跌五日，周跌幅达4%以上。本周基本金属价格呈现普涨格局，但外强内弱的格局表现明显，预示着国内基本金属的供需面仍难言乐观。伦敦金属方面，LME三月铜、铝、锌、铅、锡、镍价格涨幅分别为 .84%、9.1 %、5.99%、8.4%、1.48%、2.91%；上海金属方面，价格涨幅分别为铜-0.1 %、铝-0.18%、锌1.50%、铅1.18%。中国央行下调存款准备金率、希腊获得1 00亿欧的援助，美国经济持续复苏，我们认为从基本金属的商品属性和金融属性来看其价格短期内难涨难跌，但目前仍寻不到促使基本金属价格趋势性上涨的驱动因素。

稀土疲软依旧，锑价下跌：本周稀土市场仍不见起色，价格继续下滑，市场观望气氛浓厚，成交量依旧稀少。锑等小金属由于下游需求尚未出现改善，短期刺激因素过后，锑、钛等小金属价格未能继续上涨。

2013年3月27日 沪铜库存小幅减少：本周国内外基本金属库存变动不大。上海的铝库存继续大幅增加，较上周增加5.02%至 2.78万吨。上海铜库存在达到21.71万吨的近十年峰值后，本周出现小幅下降。LME方面，铜、铝、锌、铅、镍、锡库存变动分别为-0.94%、-0.10%、2.07%、-2.45%、0. %和2.55%。

投资建议：我们认为下调存款准备金率释放流动性、希腊获1 00亿欧援助以及美国经济持续复苏等或会对金属价格及有色板块构成支撑。

但在行业基本面没有显著改善前，建议投资者谨慎配臵，优先选择估值较低、业绩增长较为确定以及有望享受政策红利的公司。个股方面可关注具备估值优势的江西铜业、紫金矿业、未来业绩增长较为确定的宝钛股份、以及新材料产业“十二五”发展规划相关个股如稀土永磁行业龙头中科三环、宁波韵升等。我们对有色板块仍维持“中性”评级。