房企为何死扛万亿债务不降价.蹭飞

截至目前，沪深两市已有98家上市房企发布中报，信息披露98家上市房企债务总额达1.01万亿元，累计实现净利润19 亿元，多数资产负债率在70%以上。同时，多数房企业绩增长明显下滑，“万保招金”四大龙头今年中报净利润平均增幅不到15%。资金紧张，业绩下滑，但让人不可思议的是降价似乎总是遥遥无期。(据8月 0日《广州》)

虽然本轮楼市调控并未剑指降价，只多次重提“稳定房价”、“将房价稳定在合理价位上”云云，但是，在老百姓的心中，只有房价降下来，买房的压力不再这么大，才能代表调控达到目标。因此，在本轮楼市调控近一年半后，市场虽已步入僵持阶段，房价却未见普遍下跌，甚至部分城市还逆风上扬，这个状况不能不让民众焦虑，难道调控又要变成“空调”，房价就真得降不下来吗？

如果单从多个经济指标来看，均不支撑房价继续上涨，连坚挺的理由都很勉强。可是，别忘了，目前中国楼市仍是政策市，受行政部门出台的政策影响更大，并非完全的市场化竞争。从土地、审批、建设、销售等环节都受到政策制约，以及权力垄断部门的桎梏。因此，在调控政策没有讲明要把房价降下来之前，开发商是不会轻易服软降价的，即便是万亿债务压顶，也要咬紧牙关挺下去，拖延时间以换取生存空间，直到最后的幻想破灭后，降价潮才会疯狂涌现。

基于开发模式所限，国内房企的资产负债率一直都很高，自有资金非常少，依赖于大量的银行贷款维持周转。在信贷政策收紧之后，房企从银行贷款的难度越来越大，同时股市融资渠道亦被关上，众多房企开始转向海外融资和信托资金，甚至有的铤而走险去借高利贷。在万亿债务的重压下，房企过得虽不轻松，却不肯降价回笼资金，就是抱着一丝幻想，希望调控政策还能再次放松，从而绝地重生。

了解了开发商的想法，就能理解为何目前房价跌不下来，也道破了预测国内房价走势之难的玄机所在。因此，在未来一段时间内，如果调控政策没有发生重大变化，没有出台杀伤力极大的房产税，房价基本就在一个狭窄的区间波动，会出现个别地区、少数楼盘的降价促销活动，却不会有全国范围内的普降。

参加了图王的站长讲座让我获得了很多建站方面的经验和感受当然了，即便是再强大的政策市，也只能扭曲短暂的市场走势，却不可能违背一个较长周期的市场规律。当政策威力逐步消减，达到边际效应之后，或者市场风险累积到一定程度，房企再也抗不下去的时候，房价拐点就会真正地降临，且势不可挡。(江德斌)