有色金属有色金属行业月报年月牛

有色金属：有色金属行业月报 2011年2月 类别： 机构： 研究员：

3、缺乏对结果的关注 [摘要]

中东局势引发金价上涨。受中东、北非紧张局势影响，黄金价格大幅反弹。2月2 日COMEX金价141 .4美元/盎司，再次重上1400美元大关，比月初大幅上涨5.5%，离前期高点近不到10美元的差距。2月COMEX均价为1 69.22美元/盎司，比1月份上涨0.5%。世界黄金协会（WGC）2月17日公布的2010年黄金市场供需报告显示，2010年黄金需求旺盛，而矿产金产量保持稳定。

工业金属：铜价面临尴尬，铝价具备补涨空间。2月份铜价冲高回落，上半旬铜价一路上涨，LME铜价最高达到10160美元/吨，再次创下历史新高；而后开始回落。我们认为目前的铜价面临上下两难的尴尬局面，一方面是当前铜价已经创下历史新高，继续向上难以具备基本面的强力支撑；另一方面，中东局势紧张，美元继续走低，大宗商品有石油、黄金价格大幅反弹，对铜价也起到了推波助澜的作用。

铝价走势则相对稳健。2月2 日LME铝价25 美元/吨，虽然比月初略有下跌了0.7%,但全月价格保持平稳；2月均价为25 5美元/吨，比1月份上涨 .1 %。我们看好未来 个月铝价前景，认为铝价具备一定的补涨空间。

维持谨慎推荐，短期关注黄金、铝的投资机会。我们维持对有色金属谨慎推荐的投资评级。短期内，我们建议重点关注黄金股的阶段性机会，如山东黄金、紫金矿业。此外，我们认为铝价具备补涨空间，铝业公司的阶段性投资机会出现，建议重点关注云铝股份、东阳光铝、南山铝业等。小金属我们近期看好金钼股份、贵研铂业、西部材料。作为循环经济典范的格林美则是我们中长线看好的公司。