金融股权投资热度大增荐股位置

金融：股权投资热度大增 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述今日保监会发布《关于保险资金投资创业投资基金有关事项的通知》，践行保险国十条规范落实资金投资创业投资基金，支持创业企业和小微企业健康成长。

事件评论《通知》明确界定了创投投资基金的管理机构、标准，创投企业的范围，投资基金的规模和比重，投资的方式以及事后监管要求。《通知》的主要方向包括以下：1、企业要求：境内设立、符合产业政策、管理有序和无不良记录；2、投资方式：投资股权投资基金间接投资创业企业和投资股权投资母基金间接投资创业基金； 、投资基金要求：投资资产规模不低于10亿元、经营超过 年、单只基金不超过5亿元、；4、投资比重要求：

不超过季末总资产2%；5、监管要求：纳入权益类资产监管口径、保险公司偿付能力不低于120%。监管层对于险资投资创业投资基金较为积极，要求从此前注册资本不低于1亿元变为资产管理规模不低于10亿元。

落实创业投资基金投资后，目前险资股权投资基本全覆盖，积极测算下股权投资收益贡献约为0.4%。创投基金可投资规模不超过2%，规模约为2000亿元；险资投资未上市企业股权和股权投资基金产品不高于季末资产的10%，规模约为1万亿。预期股权投资年化收益率在8%以上，假设此前投资收益率约为4%，10%的微软首席技术顾问赵立威股权投资对于险资收益率的提升幅度约为0.4%。

目前北京及周边6省份均采取了减排措施。与去年同期相比股权投资比重不足2%，继非标后险资股权将成为下一重要突破领域，未来股权投资或将以健康养老产业为核心，对于创业投资基金的热度取决于监管层对于资产认可系数的确定。目前人寿、新华、平安险资股权投资比重分别为2%、1.6%和0. %。从资产运用方向来看，非标热度或将下滑，一方面非标资产风险增加收益率持续下滑，同时非标资产配置规模已经接近配置上限，股权将成为险资下一投资方向，而国企改革、PPP模式推进等都将加大险资股权投资热度。我们预计未来险资股权投资将围绕养老健康产业展开，险资或尝试参与创业投资基金，但对创业投资基金的热度也取决于监管层对于认可资产的要求。

《通知》彰显监管层落实国十条的决心，同时也将积极推动险资加大股权投资，提升险资收益率。我们持续看好保险板块，推荐国寿和平安。