国海证券八月中下旬可适当增持长期债牛

【今日关注】

1．今天央行将在公开市场发行300亿元一年期央行，由于本周三是存款准备金率上调后的缴款日，所以央行适度减弱了对冲力度，以保持市场流动性的宽裕度，预计本期利率与上周持平。

【市场评述】

1.间货币市场

银行间质押加权平均利率1.966%，较前日下跌2.74bp；拆借加权平均利率1.9011%，比昨日下跌9.21bp。

2.银行间现券市场

周一债市成交量较前日增加，成交金额约922.43亿元，主要集中在中短期品种。

3.交易所现券市场

指数开于109.98，收于109.92，下跌0.04点，成交量约2.43亿。

4．建议

紧缩预期强烈，配置型机构，或可持有长期，其它机构仍以中短期债为主。

一、银行间货币市场

从今天的成交情况看，质押回购成交金额约1433.44亿元，较前日增加60.51亿元，主要集中在1天和7天回购，加权平均利率1.966%，较前日下跌2.74bp。

从今天成交情况来看，成交量为382.93亿元，比昨日增加1.49亿元，主要集中在1天拆借，加权平均利率1.9011%，比昨日下跌9.21bp。

二、银行间债券市场

总体来说，收益率曲线变化不大，国债和1年期涨幅较大，其他期变化不大，而各期都有所上升，但幅度较小。

银行间债券成交情况

今日债券成交总金额约922.43亿元，比昨日增加169.322亿元，主要集中在1年以内和年期债券，成交量大幅增加的是1年期以内券种。

从银行间报价情况来看，1年期以内的央票和短融报价比较活跃，成交量比较大。

三、交易所现券市场

国债指数开于109.98，收于109.92，下跌0.04点，成交量约2.43亿。

四、建议

心中有民：人民之子为人民 自古忠孝两难全 公布了7月金融统计数据，再次呈现出一幅货币供应高位增长、贷款投放过快的景象。其中，广义货币（M2）18.48%的增速创出自去年6月以来新高，狭义货币（M1）20.94%的增速创出自2001年以来新高，前7月2.77万亿元的贷款新增量也创出历史同期新高。

面对这一系列新高数据，再结合市场资金比较宽裕的情况，预计央行在本月中下旬会加大流动性回收力度，并采取各种措施减少占款的形成，紧缩预期比较强烈。

近期债券市场将以震荡下跌为主，但对于配置型机构来说，或许长期债券是一个不错的机会，本月中下旬可适当增持，其它机构仍以中短期债为主。