服装纺织出口略有放缓荐股物业

凡用此餐具者,每套收费一元钱 服装纺织：出口略有放缓 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

纺织服装行业跑赢大盘0.98pct。本周，上证综指上涨0.68%，SW纺织服装行业上涨1.66%，SW纺织服装行业跑赢大盘0.98pct。其中，SW纺织制造上升1.0 %，SW服装家纺上涨2.06%。

上周内外棉走势分化，内外棉差进一步收窄。上周内棉价格持续震荡，外棉价格有所反弹，内外棉差进一步收窄。上周中国棉花 28价格指数均值以及期货结算价均值分别为15420元/吨和14640元/吨，同比分别下降2.68%/ .46%，环比分别同比变化-0.1 %/+0.99%。上周1%关税的CotlookA指数均值为1529 . 元/吨，同比增加10.24%，环比增加2.92%。

上周内外棉差均值为1 0.67元/吨，同比减少9 .5 %，环比减少77.85%。

我们认为，外棉价格得以支撑，主要系G20峰会后预期增加棉花等农产品进口，在国储棉库存低于安全边际的情况下，美棉轮入可能性增强。

同时，内棉价格持续震荡，主要受下游需求尚未回暖以及中美贸易情况不稳定影响。短期内棉价格走势仍不明朗，但中长期棉花供需偏紧的情况将对棉价有所支撑，而外棉价格短期有望继续上行，我们将持续跟踪下周USDA发布的最新供需预期数据。

11月出口增速略有放缓。上周，海关总署公布11月份服装行业出口数据，其中纺织品类>鞋类>服装品类，出口金额分别同比变动+ .25%/-0.12%/-2.9 %，贸易摩擦对出口影响有所显现。11月份出口金额增速有所放缓，主要与中美贸易情况不明朗下，前期下单较为集中有关。鉴于G20峰会达成的结果好于市场预期，有关贸易摩擦不安情绪有所缓和，后续出口情况有望得到改善。

推荐标的：中高端女装重点推荐安正时尚；休闲服饰推荐森马服饰；家纺推荐罗莱生活；纺织制造推荐百隆东方。

风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。