国海证券内外交困经济仍在寻底过程中吧

国海证券：内外交困 经济仍在寻底过程中 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

华联股份不断减持华联综超的背后原因所在 事件海关总署5月10日公布:2012年4月份，我国进出口总值为3080.8亿美元，增长2.7%。其中出口1632.5亿美元，增长4.9%；进口1448.3亿美元，增长0.3%；当月贸易顺差184.2亿美元。

主要结论：内外交困，经济仍在寻底过程中4月份出口和进口增速均明显低于市场预期，显示内外需疲弱的格局尚未被打破，经济仍在寻底过程中。出口方面，美国经济复苏进程缓慢、欧洲经济阴霾未散，新兴经济国家经济增速出现明显放缓，外围经济环境仍在恶化。近期召开的广交会订单以中短单为主，出口成交略有下降，累计出口成交360.3亿美元，是105届交易会以来的首次下跌，这预示着未来我国出口仍然难言乐观。

进口方面，由于房地产调控依旧从紧，企业利润下降，房地产和制造业投资未来仍然面临下滑，而政府主导的基础设施建设投资虽然有所回暖，但毕竟独木难支。4月份进口增速大幅回落至0附近，进一步反映了目前国内投资的疲弱态势。进口增速的下降也可能进一步预示着未来出口增速将继续放缓，因为中国进口中，很大一部分是原材料和其它可以加工成成品并重新出口的商品。

4月贸易顺差有所扩大2012年4月份进出口总额同比增长2.7%，比3月回落了4.4个百分点，贸易顺差184亿美元，较3月份回升了131亿美元。4月份贸易顺差回升的主要原因为4月份我国出口金额回落幅度低于进口金额：4月出口金额回落24亿美元，而进口规模大幅回落155亿美元。