国海证券经济增速放缓但通胀压力依然较大物业

国海证券：经济增速放缓 但通胀压力依然较大-110301 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2011年3月1日，中国物流与采购联合会(CFLP)发布2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为52.2%。

此外 PMI指数连续回落意味着经济增速将放缓2月PMI指数为52.2%，较1月回落了0.7个百分点，同时也是在去年11月份高点之后连续第三个月下降，说明自去年10月份以来连续紧缩的货币政策和严厉的房地产调控累积效应逐渐显现。

从GDP当季同比增速与PMI指数之间的关系来看，1、2月份PMI指数的走低意味着后期我国经济增速将放缓，但PMI指数仍然在50%以上的水平,表明经济回落的幅度不会很大。

2月生产增速减缓，库存加快消化2月生产指数为53.8%，比1月回落1.5个百分点，显示出当前生产增速有所减缓，但仍然维持较高水平。

2月新订单指数为54.3%，比1月回落0.6个百分点,说明国内需求基本平稳，从市场需求特点来看，目前原材料与能源、生产用制成品类需求上升势头明显，其新订单指数回升到60%以上，反映出春节过后制造业生产正在启动。

2月新出口订单指数为50.9%，比1月小幅上升0.2个百分点，相对1月较高的出口增速来说，2月份出口需求可能保持较高的增速水平。

2月产成品库存指数为46.4%，比1月下降1.5个百分点，说明目前制造业部门产成品库存正在加快消化。

购进价格指数上升，通胀压力依然较大2月购进价格指数为70.1%，比1月份上升0.8百分点。PMI购进价格指数与统计局公布的PPI环比增速同步变化，2月份购进价格指数继续上升，意味着2月份PPI环比增速将会继续上涨，后期物价面临的压力依然较大。