服装纺织冷冬天气叠加低基数促四季度服装行哈

服装纺织：冷冬天气叠加低基数促四季度服装行业增速改善 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆拉尼娜来袭，今年大概率形成冷冬国家气候中心监测显示今年8月份赤道中东太平洋已经进入拉尼娜状态；10月25日，根据国家海洋环境预报中心赤道中东太平洋尼诺 区和尼诺 .4区海温指数均为-0.6℃，表明拉尼娜状态仍然持续。预计11月赤道中东太平洋仍将处于拉尼娜状态，并在冬季发展成拉尼娜事件。

拉尼娜是赤道中东太平洋海表温度异常偏冷的现象，某种程度上可以称为反厄尔尼诺现象，一般紧随厄尔尼诺现象出现。拉尼娜一般以西经120~170度及南北纬5度之间的赤道太平洋海区的海温距平指数来判定。当该区海温距平低于-0.5,则称之为“拉尼娜状态”;若拉尼娜状态持续5个月以上，则判定为一次“拉尼娜事件”。

拉尼娜对我国气候的影响之一就是冬季气温可能偏低，易出现冷冬。

统计显示，1950年以来共发生14次拉尼娜事件，影响我国17个冬季，除1950年冬季无数据外，其余16个冬季中有1 个比常年同期更冷，偏冷比例高达80%；其中2007/2008年、2010/2011年都出现了典型的极寒天气。

都可以轻易成为万人焦点。 潮人示范流苏包 竹节流苏包Gucci Nouveau灵感来源于GUCCI 1940年的Flap bag ◆冷冬促进服装销售，10月服装零售数据好转、利好初现冷冬天气对服装行业销售形成利好。服装行业传统销售旺季在一、四季度，主要因为这两个季度的冬装产品单价高、利润大，同时也有主要节假日（春节、国庆）以及“双十一”活动等促进消费。在冬季气温偏冷背景下，冬装消费量将呈现明显增长，从而对服装企业的收入和利润形成较大贡献。从2008、2011、2012年三个拉尼娜事件年的四季度与第二年一季度服装销售来看，当季的收入增速有所提高，如2011年9~11月服装业收入同比增长 2%、环比明显提升（附图1）。

从11月15日公布的全国百家重点大型企业服装类零售情况来看，10月服装类零售额同比增长5.80%，增速快于上年同期 .9个百分点，也是今年以来仅次于7月份的第二高月度增速水平。10月零售增速提升主要为十一黄金周节日拉动和今年入冬较早影响（如今年11月初多股冷空气侵袭、北方地区遭受强降雪），目前冷冬天气利好初现。

◆去年“暖冬”形成低基数，有望促今年四季度同比增速环比提升去年冬季较暖，给服装行业销售带来影响，而且其影响是全球性的。

国际几大服装品牌如优衣库、GAP等均出现业绩下滑的情况，如优衣库母公司迅销15年8月~16年2月净利润下跌55%，为近5年来首次半年净利下滑。国内平价男装龙头海澜之家也受到暖冬影响，15Q4单季收入增速从前三季度的双位数跌至个位数。