有色金属有色金属行业行业周报计划

有色金属：有色金属行业行业周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

l本周LME金属间涨跌互现，其中LME铝和LME锡较上周出现上涨，幅度分别为2.7 %和 . 2%；其他金属则出现下跌，下跌幅度在1.5%- .5%之内。值得注意的是，LME铜库存继续出现下跌，幅度在4.09%。伦铜库存的减少是由于大部分库存都补充到亚洲特别是中国市场中，并未出现大规模的消费行为，因此未来铜价将围绕美元展开波段行情。此外，本周COMEX黄金价格下跌1.19%；而美元指数，以及欧元兑美元则分别上涨0.10%和0.27%。

l2月9日，国家统计局公布了2012年1月份经济数据显示，年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.5%。其中，城市上涨4.5%，农村上涨4.6%；2012年1月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.7%，环比下降0.1%，创26个月新低。工业生产者购进价格同比上涨2.0%，环比下降0. %。

l2月9日，希腊政界领导人周四就久拖未决的严格节支计划和改革达成一致,以便再次得到国际援助来避免无序债务违约，市场受到提振，大宗商品价格普遍出现上涨。

安装多款自然就更忙乱些。 l2月9日，美国劳工部周四公布，上周首次申请失业救济金的人数减少1.5万人，至 5.8万人，接近四年低点。分析师原先预估首次申请的人数升至 7万人。两周前的人数则是上修六千人，至 7. 万人。较能准确衡量就业趋势的四周移动平均则是减少1.1万人，至 6.6万人。该数据暂时表明美国经济继续在复苏的道路上前进，也使得QE 的预期开始降温，但伯南克就未来美国仍需积极的措施刺激经济复苏仍为QE 的推出打下伏笔。

l我们认为：国内方面，CPI指数与PPI指数出现了两极分化的局面。

CPI出现上涨的原因是元旦和春节均是在1月份内，节日消费的拉动导致了CPI指数的上涨；而1月份工作日的减少使得生产输出不足，而且由于欧债危机和美国经济影响了出口型企业的生产意愿导致了PPI指数出现了下跌。综合来看，由于1月的CPI指数有抬头之势，在很大程度上将会影响现行的货币政策，现阶段货币全面宽松的可能性不大；同时PPI指数的走低使得国内原材料成本有出现下滑的趋势，但随着企业开工数的增加，对金属需求的意愿也将逐渐增加，金属价格将有上升的空间；国际方面，尽管希腊给市场带来了提振，但由于希腊先前曾屡次食言自己的承诺，因而该国的资金提供方对此仍将持怀疑态度，短期内市场的风险偏好与避险需求暂未确定使得金属的走势将出现围绕美元价格波动的震荡行情。特别是欧元区的通胀水平高于原先设定的2%，不太可能在短时间内实施降息措施。因此，由于全球宏观市场不稳，预计美元将重回上升通道并会对大宗造成打压。贵金属方面，由于美国QE 的市场预期在逐步升温将会是黄金上涨的起点。因此，长期来看，黄金重拾上冲势头是一种大概率事件。