有色金属有色金属行业评论周报稀有金属价格物业

有色金属：有色金属行业 评论周报 稀有金属价格表现好于基本金属 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

稀有金属价格表现好于基本金属本周(截至2011年1月21日)国外基本金属价格受中国可能采取进一步紧缩政策的影响出现下挫。本周引人注目的是LME铅库存暴涨25.2%，这导致铅价大幅下挫。虽然短期内中国政府可能收紧流动性的措施给金属市场蒙上阴影，但我们认为，随着欧洲债务危机缓解，美元走低将给金属价格带来支撑。美国极有可能在今年仍维持接近于零的利率，这使得全球市场的流动性依然充裕。另外，目前市场已更多的关心美国经济复苏带来的金属需求增长，而春节后中国对金属的需求也将重新恢复。因此，我们预计春节后金属价格有望逐步上升。配合金属价格上涨以及通货膨胀上升的预期，我们预计有色金属公司股价在经过短期调整后，春节后仍具有上升动力。

我们对A股有色金属行业维持增持的评级，重点推荐株冶集团、东方钽业、驰宏锌锗和江西铜业。

支撑评级的要点LME基本金属价格除锡和镍外全线下挫。本周LME大部分基本金属价格出现下跌，其中铅价重挫7.4%，但锡价在供应紧张的支撑下表现出色上涨 .4%。本周伦敦金价相对上周下跌1.7%。

本周四公布的中国经济数据显示了2010年中国经济良好，但仍面临通胀高企的风险。因此市场普遍担心中国可能采取进一步紧缩的政策压制通胀。受此影响国内外基本金属价格大幅回调。

铅库存大增。本周LME基本金属库存基本上涨，其中LME铅库存暴涨25.2%，这暗示铅市供应过剩，受此影响，铅价大幅下挫。

世界金属统计局本周公布数据显示，2011年前11个月全球精炼铜市场供应短缺97,000吨，而锌市场过剩4 5,000吨。

下周是中国春节前最后一周，国内市场可能进入半休市状态，终端需求可能降至年内低谷。

稀土价格大幅上升。由于中国政府对稀土矿山整治取得了较好效果，再加上稀土矿供应商惜售，使得稀土价格持续上升，本周稀土价格大幅上涨了5.6%。钼价受河南等地限电影响本周继续上涨。由于南方连日大雪导致原料运输困难，这使得本周铟价上涨了2.9%。

加强惩防体系建设。 二、取得成效和存在问题及下半年打算 我局上半年来的党风廉政建设 ……（未完 本周有色金属上市公司表现不佳，有色金属指数大跌7.47%，表现落后于大市，沪深 00指数下挫2. 6%。

本周涨幅居前的主要是可能大比例送股的公司如精诚铜业，以及受国家可能收储利好影响的锗业公司，包括云南锗业和驰宏锌锗。