银河证券长假有扰动秋收仍可期位置
银河证券:长假有扰动 秋收仍可期 201 - 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
核心要点:
上周在“土改”无缘三中全会报道的影响下,概念股大幅回撤,从土改概念开始,自贸区概念也大幅回撤,交运、银行跌幅较大,同时养老地产压制房地产大幅下跌,带动大盘全面下跌。我们认为,改革憧憬要理性,对有关概念解读如下:(1)自贸区只是制度探索的开始,炒地皮的思想一定是不对的;(2)土地改革是为了解决进城农民工的问题,为新型城镇化探路,并不会无条件地允许承包权转让;( )养老地产将改变地产投资理念,中国地产建设过剩问题将暴露。
城市基建憧憬强化秋收行情。近日国务院印发《关于加强城市基础设施建设的意而据他所言见》。从建设重点来看,主要围绕改善民生、保障城市安全、投资拉动效应明显的重点领域,加快城市基础设施转型升级,全面提升城市基础设施水平。建议布局相关受益产业链:城市道路交通基础设施建设;加大城市管建设和改造力度;加快污水和垃圾处理设施建设;加强生态园林建设。
美国QE并未如预期缩量,有效提振市场情绪。我们认为,QE是否缩量主要取决于美国的经济前景及其稳定性。当前,美国经济数据表明经济正在走出金融危机的负面影响,但这一态势的稳定性仍然存疑,是以美联储未贸然行动。自2008年以来,美国联储银行资产负债表大幅度扩张,而商业银行资产负债表增长缓慢。美联储的行动,取决于商业银行的活动能否保持活跃。因此,QE退或不退,取决于货币的社会活力,联储的决策不会伤害到经济。
央行逆回购操作“量缩价平”,机构流动性预期进一步稳定。最近5周,央行逆回购操作规模不断缩量,中标利率保持稳定。9月虽是季末月份,但考虑到财政存款的投放、外汇占款回升,同时6月份钱荒之后机构对于流动性管控的加强,机构对于后市流动性的预期进一步稳定,银行间市场资金环境并不紧张。但本周面临缴准、季末、节日备付,短期资金价格可能会站必须首先获得其父母的许可出现暂时上扬。
成长股在前期连续上涨9个月之后,将在一个乐观而积极的市场环境中展开“去伪存真”的优选过程。好的成长股,涨幅仍然将超越大盘股。秋收行情是多重因素合力的结果,政策面明朗,经济数据持续改善,上市公司报表业绩持续回升。同时还有三中全会的改革憧憬在引领着主题投资的方向。在板块上,循着经济企稳和基础设施升级的思路,重点推荐金融、地产、军工、信息和电信消费、电力设备等,长期中仍然要注意布局大众品牌消费和医药。
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