服装纺织再融资新政下荐股牛

服装纺织：再融资新政下 荐9股 类别： 机构： 研究员：

国务院办公厅印发的《关于规范农村义务教育学校布局调整的意见》（以下简称《意见》）提出 [摘要]

■行业周观点。1）周末证监会出台再融资新规，我们对纺织服装（包括珠宝首饰）板块上市公司的在途定增及重组进行了梳理，行业内发行股份未受理的公司共有四家（健盛集团、跨境通、南极电商、刚泰控股），均为发行股份购买资产，因此不受18个月限制，由于重组项目本身不受限制，仅需考虑调整配套融资的规模及定价。由于各家公司发行股份数量占比均低于发行前总股本的20%，因此仅考虑调整配套融资定价基准日（健盛集团配套融资定价已按发行首日前20天均价的90%定价），总体来看对行业内公司影响不大。

利好行业内现金充沛的绩优白马，而对资本密集或外延并购驱动的成长型小盘股影响较大，关注海澜之家、森马服饰。2）新零售消费趋势下，消费者对个性化、体验式、高性价比的消费需求催生纺服企业重新关注更有持续性的良性变革，我们认为纺服板块目前投资逻辑有三条主线：1、传统纺服领域整合者搜于特；2、新渠道模式变革催生的高增长个股跨境通、南极电商； 、时尚集团化运营并受益于中高端消费回暖的歌力思。

■行业走势回顾。上周上证综指、深成指、沪深 00涨幅分别为0.17%/0.11%/0.2 %。纺织服装涨幅为-0.19%，其中纺织制造下跌0.05%，品牌服饰下跌0. 6%。

■重要公司公告：七匹狼（2016年实现营收26. 5亿元，归母净利2.66亿元，分别同增5.99%/-2.57%）、百隆东方（投资10亿元共同设立上海信聿企业管理中心）、富安娜（限制性股票激励计划预留股票授予第二个解锁期解锁条件成就）、朗姿股份（为执行员工持股计划方案，控股股东申东日出售450万股）、维科精华（募资80,000万元收购维科电池71.40%股权、维科新能源100%股权及维科能源60%股权）、维格娜丝（为完成收购TeenieWeenie，向子公司提供20亿元贷款担保）、开润股份（拟使用暂时闲臵募集资金不超过1.6亿元进行现金管理，4,000万元暂时补充流动资金）、天创时尚（IPO2,100万股限售股将于2月20日起上市流通）、红蜻蜓（股东夏赛侠拟减持不超过100万股）、浙江富润（减持上峰水泥 00万股）。

■海外上市公司跟踪：Amazon（将在美国市场推出内衣）、Prada（连续三年销售暴跌）、Puma（2016财年销售超预期增10.2%）、A&F（私募基金增持股份）、H&M（1月销售增长8%，逊预期）、Walmart（收购户外用品零售商）、KateSpade（证实出售传闻，2016财年净利润增长接近8倍）。

■行业重要资讯：我国1.57万家规上服企利润总额达千亿；1月份CPI涨幅有所扩大，PPI环比涨幅回落；美国1月零售销售增速远超预期。

■上周调研及会议：搜于特调研。

■本周股票组合。本周股票池：华孚色纺（20%）、搜于特（20%）、森马服饰（20%）、歌力思（20%）、跨境通（20%）。

■风险提示：1）消费环境变化超预期；2）公司整合低预期； ）外围政治环境变化超预期