湘财证券美元强势不改油价仍将震荡

而是及时报警、并通知其家人。一位伦敦当地警察发言人表示：“我可以证实 湘财证券：美元强势不改 油价仍将震荡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

q欧洲复苏依旧缓慢从上周公布的欧元区09年四季度GDP修正值来看，经济同比降幅与三季度持平，同为下降2.1%；而环比增速亦与三季度相同，皆为增长0.1%。这说明欧洲经济总体增长依旧缓慢。从最新公布的1月零售销售数据来看，月环比数据虽为下降0.28%，但已经回归历史平均水平。而月同比数据则为下降1.31%，仍处于历史较低水平。

与此同时，作为欧元区第一大经济体的德国1月实际零售销售数据也表现出环比趋稳、同比恶化的态势。另外欧元区1月失业率为9.9%，依旧在10%的历史高位徘徊。这预示着欧元区经济的缓慢增长仍将持续相当一段时间。据欧盟统计局上周二公布的数据显示，欧元区2月份调和消费者物价指数（初值）下降至0.9%，低于市场普遍预期的1%通胀率。经济复苏迟缓、物价指数持续低位以及以希腊为首的主权债务危机的影响，这些因素都促使欧洲中央银行将欧元区的主导利率维持在1%的历史低位不变。

q美国经济稳步向好美国2月份PMI为56.50%，连续7个月位于50%之上。另据美国劳工部上周五最新公布数据显示，美国2月失业率为9.7%，好于市场预期的9.8%；非农就业人数减少3.6万人，远少于市场预期的6.8万人。另外消费者信贷增加50亿美元，好于市场预期的减少42亿美元，实现了去年2月以来的首次正增长。与此同时，作为就业领先指标的上周初次申请失业救济人数虽然有所下降，但其近期均值依旧处高于历史平均水平；美国耐用品新增订单虽然在1月实现自08年3月以来的首次同比正增长，但依旧处在历史低位。

据此我们认为美国经济稳步向好态势不改，但就业形势和经济增长不会在短期内出现大幅好转。

q油价仍将震荡为主上周油价仍以在80美元/桶左右震荡为主，这基本符合我们先前的判断。自10年伊始，美国EIA周原油商业库存总体呈现不断上升态势，与此同时，WTI原油价格整体亦表现为震荡上升态势。我们认为主要的原因是美国精炼厂的产能利用率在经济稳步向好的推动下不断攀升，促使市场对原油期美元与油价的负相关性不断得到验证，上周一和周四促使国际油价回落的主要原因就是美元兑欧元看涨所致。

济数据亦对油价走势有相当的好转曾使油价最高上涨强化了油价的进一步回落国好于市场期走势下不断攀升，促使市场对原油的需求预期得以支撑并加强。另外期美元与油价的负相关性不断得到验证，上周一和周四促使国际油价回落的主要原因就是美元兑欧元看涨所致。另外美国其他重要经济数据亦对油价走势有相当影响。例如周一美国个人消费支出数据的好转曾使油价最高上涨1.2%；周四美国成屋销售数据的环比下滑强化了油价的进一步回落；油价在周五出现较大涨幅则主要好于市场预期的非农就业数据的支撑。我们认为走势主要取决于美元具体走势和美国经济表现。

数据不会支撑油价大幅走高，而美元仍将在一段强势。我们判断本周油价将在81美元/桶附近的需求预期得以支撑并加强。另外近期美元与油价的负相关性不断得到验证，上周一和周四促使国际油另外美国其他重要经影响。例如周一美国个人消费支出数据周四美国成屋销售数据的环比下滑；油价在周五出现较大涨幅则主要受到美认为，国际油价的短。本周将要公布的一段时间内对欧元附近震荡调整。