银河证券养老金即将入市新增万亿资金可入市位置

银河证券：养老金即将入市 新增万亿资金可入市 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、事件：基本养老金即将入市8月2 没有人听见。日，中国政府发布国务院关于印发《基本养老保险基金投资管理办法》的通知，办法自印发之日起施行。

办法指出，养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。

其中，对于市场高度关注的投资股市的比例，办法要求，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的 0%。

此代秀：装载机——拖拉机底盘上的成长记外，养老基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。

二、我们的分析与判断：

（一）入市资金规模测算：万亿增量资金根据财政部公布的2015年基本养老保险预算情况，2015年企业职工基本养老保险基金和城乡居民基本养老保险基金两者合计的基本养老保险基金预算收入为2.7万亿，其中保险费收入2万亿，财政及政府补贴收入5620. 8亿元，支出为2.46万亿，本年收支结余2400亿元，年末滚存结余约 .59万亿。

假设按照养老金入市不得超过 0%的比例，理论上有约1.07万亿养老金可以进入A股。