煤炭石油焦煤仍可跑赢大市荐股

煤炭石油：焦煤仍可跑赢大市 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业要闻回顾：（1） 月份炼焦煤进口509万吨（同比+7 .6%）；（2）四部委发文要求做好煤钢去产能金融服务；（ ）七部委发文要求做好180万煤钢职工分流安置；（4）安监局公布煤钢行业化解过剩产能意见；（5）财年日澳动力煤供应合同价61.6美元/吨。

国际煤价：动力煤与焦煤价格皆上涨。（1）美元指数微跌、原油价格继续上涨。布伦特原油期货价格收于44.5 美元/桶，环比上涨1.57%。（2）国际港口动力煤价格普涨。纽卡斯尔动力煤价格上涨至51. 2美元/吨，环比上涨1.6%。（ ）澳大利亚优质硬焦煤FOB价格95.5美元/吨，周环比上涨4美元/吨。

国内煤价：动力煤和焦煤总体维稳、无烟煤价格下跌。（1）秦皇岛动力煤价格维稳。环渤海动力煤价格指数收于 89元/吨，与上周持平；（2）炼焦煤价格稳中有跌，柳林4#焦煤报价557元/吨，周环比下跌45元/吨，但是钢价继续回升，对焦煤现货仍有正面效应；（ ）本周无烟煤价格下降，喷吹煤价格持平。

库存：动力煤港口库存上升，电厂库存下降，焦煤库存继续处于低位。秦皇岛港库存上涨 0.76万吨至464.7万吨。电厂库存可用天数下降0.64天至20.81天。焦煤四港库存增加9万吨至146万吨。钢厂焦煤库存可用天数降至12. 5天。

这种非法的黄牛抢票软件是如何抢到票的呢？ 投资策略：本周煤炭行业下跌2. 5%，沪深 00指数下跌2.97%。A股市场对一季度经济数据并未作出正面反应，而大宗商品期货市场却上演了狂欢一幕，从黑色系商品到能源和农产品均出现连续大幅上涨，货币信贷的大量投放导致大宗商品价格暴涨，通胀预期的抬头，信用债市场违约率的上升导致信用利差开始扩张，完全压制了利好的发电量和投资等经济数据。在供给侧改革和下游需求回暖的共同推动下，煤价正在迎来这一轮反弹的主升浪，其他工业品价格也正在经历强势上涨。PPI的迅速反弹可能即将推升通胀快速反弹，长端利率的走高将压缩货币政策宽松的空间。这就是我们前期不断提到的市场对于短期和中长期之间的博弈：包括通胀，投资，美联储加息等。因此，商品价格狂欢，但A股市场对应板块却反映相对平淡。煤炭板块目前主要看点在于供给侧改革，低库存和下游需求企稳反弹，尤其是焦煤库存低，需求较好，受供给侧改革的影响更大，煤价有相对较大的反弹空间。我们继续推荐基本面改善预期较强的焦煤公司，有望跑赢大市：西山煤电、冀中能源、阳泉煤业、盘江股份、兖州煤业、开滦股份。