钢铁央行参与地产调控对远期需求不利荐股位置

钢铁：央行参与地产调控对远期需求不利 荐8股 -24 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数上涨0.99%，钢铁板块下跌1.17%。周内商品价格出现普跌，这一点和9 0地产调控后商品走势截然相反。原因在于9 0地产调控均为因城施策，央行和国务院并没有对地产调控做出实质性动作，在货币端没有收紧的情况下，一二线城市限购后资金会逐步向三四线城市蔓延。但本次调控较之前最大的不同在于央行加入其中，因此影响更大，地产后期压力增大可能性较高，对相关产业链需求不利。但由于整体工业品多年来修复资产负债表，供给端调整较为充分，预计三季度后企业盈利仍可维持较高水平。具体行业层面来看，本周商品价格下跌更多是预期调整所致，牵引现货市场观望情绪增加，市场成交热度明显下降，但从产量和库存变化来看，经济二季度实际消费仍较为稳定，钢材价格快速回落后或有反弹，但回高点难度较大。供给端大幅增量的铁矿石价格压力更大，版块更多表现为交易性机会，超跌反弹推荐如ST八钢、本钢板材、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份、河钢股份、方大特钢、酒钢宏兴等;国内钢价：本周钢价下跌。近期在钢价运行至高位之后，其波动明显加大，利空情绪刺激导致部分贸易商积极出货兑现利润，钢价持续承压。目前旺季需求并未出现大幅萎缩，钢价在经历大幅下跌之后继续下行空间相对有限。中短期行业供需格局依然有望延续偏紧状态，钢企盈利整体仍将处于较强区间；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存22.49万吨，较上周增长0.55万吨，热轧库存4 .15万吨，较上周增长0.8万吨。从全国范围看，Mysteel统计社会库存总量147 .96万吨，环比下降28. 7万吨。近期社会库存去化速度有持续走弱迹象，但从节奏和力度而言，目前尚处于正常区间，旺季下游需求整体偏稳。而分产品看，螺纹钢线材库存降幅明显较卷板更大，显示终端需求呈现分化迹象，建筑业钢材供需格局更优；国际钢价：本周国际钢价小涨。美国方面，虽然冷卷价格再度跟涨，但终端用户在前期集中补库之后，市场观望情绪严跃进还表示有所增加，现货市场成交谨慎。

但考虑到国内基建刺激有望进一步推升旺季需求高度，低库存状态下预计后期钢价走强概率大；欧洲市场钢价保持稳定，范冰冰出众的商业头脑是她能领衔“四大花旦”的重要筹码。携手《万王之王3》由于目前终端需求表现相对平淡，贸易商出货较为一般，但由于目前到港资源压力较小叠加需求走强预期，后期钢价或延续偏强格局；原材料：本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格8 5元/吨，环比下降20元/吨。日照港6 .5%品位印度铁矿石价格615元/吨，环比下降10元/吨。普氏指数（62%）8 .6美元/吨，周环比下降8.4美元/吨。本周在钢价出现大幅回落之际，铁矿石跟跌尤甚，现货矿价格呈现全面下调。