长城证券节前两融市场融资偿还额大幅增加融位置

长城证券：节前两融市场融资偿还额大幅增加 融资净流出现象明显 类别如电饭锅产量增长22.9%： 机构： 研究员：

[摘要]

结论：

节前两日A股现较大幅度涨幅，而两融市场活跃度却有所下滑。两融余额下滑至700.59亿，个股融资净买入额为- . ，大幅低于上期的14.61亿，融券净卖出额为0.76亿，高于上期的0.05亿，个股市场整体相对多空强度为- .00bp，大幅低于上期的1. 8bp，相对多空强度出现明显下滑。

从分项数据来看，个股的融资期间买入额减少了12. 2%，融资期间偿还额大幅增加了22.48%，反映出在节前两天市场大幅上涨的过程中，投资者融资买入的意愿下降，而融资偿还额度出现大幅提升，获利了结的迹象较为明显；从融券数据来看，上周融券净卖出额为0.76亿，融券净卖出额大于融券净偿还额，做空热情有小幅回升。总的来看，节前市场人气的下滑和融资获利了结额的大幅提升，使得节前市场整体相对多空强度出现明显下滑，两融市场活跃度下降。

要点：

上周市场回顾：节前两融余额下滑至700.59亿，其中，融资买入额为1 . 2亿，环比减少12. 2%，融券卖出量为10.80亿股，环比增加25.64%。

上周两融市场个股融资净流入额为- . 亿，大幅低于上期的14.61亿，融券净卖出额为0.76亿，大幅高于上期的0.05亿，市场整体相对多空强度大幅下滑至- .00bp，两融市场活跃度下降，融资获利了结迹象较为明显。

行业情况：节前1周仅有电力及公用事业为融资净流入，其余27个行业均为融资净流出，融资净流出额超过2亿的行业有非银行金融、机械、房地产、银行和通信。相对多空强度为正的仅有电力和公用事业，其中前小的前五名分别为通信、商贸零售、电子元器件、基础化工和餐饮旅游。

个股情况：上周融资净流入的个股仅有62只，占比大幅下滑至22. 0%，其中个股多空相对强度前五名的分别为西藏城投、万通地产、歌华有线、华北制药和长江电力；后五位分别是江淮汽车、海南橡胶、湖北宜化、中集集团和中国国旅。

ETF情况：上周两融余额为10.81亿，环比下滑10.59%，其中融资净流入额达到-1.28亿，大幅低于上期的1.05亿；仅有华安上证180ETF为融资净流入，6只ETF为融券净卖在太湖县公安局的《立案告知书》上看到：“刘传生等人涉嫌诈骗一案”(太公(刑)立案字[2014]692号)出，反映出ETF市场融资获利了结迹象明显，融券做空热情有小幅回升。

风险提示：股市下跌的系统性风险。