齐鲁证券期权价差套利策略位置

齐鲁证券：期权价差套利策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点期权合约是一种涉及买卖双方的合约，买方拥有权利而没有义务或，可以根据合约约定的价格（行权价），在双方同意的某个未来期限，交易(买进或卖出)合约指定数量的标的资产(股票指数、股票、ETF等)数量。当期权买方选择行使权利时，卖方必须根据合约内容与买方进行交易。

价差套利策略是最常用的套利策略之一，它是利用具有相同受施工进度影响到期日但执行价格不同的看涨或者看跌期权之间的价格差来进行套利，由于该策略是持有相同份额的具有相同到期日、但不同执行价的看涨或者看跌期权的反向头寸，使得其风险可以被控制在很低的水平，但这同时也限制了其获得更高的收益率。

当投资者判断某标的证券在未来一段时间之内会保持在某一价格上方，但又不会超过另一较高价格，则可以通过牛市价差套利策略来获得风险收益，该投资者可以运用上面所说的看涨期权组合或者看跌期权组合策略（需要考虑资金成本等问题）来实现。

与牛市价差套利策略相反，投资者认为当前标的证券处于熊市，将会出现小跌或者至少不会上涨，则可以通过熊市价差套利策四年大学生活略来获得风险收益，该投资者可以运用前面所说的熊市看涨期权组合或者看跌期权组合策略来实现。

不管是牛市价差套利策略还是熊市价差套利策略，我们均可以将其风险控制在一个较低的水平，这样，当期权上市时，我们可以通过分散不同标的的组合来进一步降低组合风险。当然，我们在降低风险的同时，也会降低我们的最高收益。